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欧宗荣家族财富排名骤降背后:正荣地产的脚踩红线与低利润率

2020-11-20 11:18 | 未知 |
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2019-2021这三年,是正荣地产为自己设定的“高质量发展期”,强调财务稳健、规模和利润共生。今年上半年的财务报告显示(未发布三季报),正荣地产营收同比增长6.5%、净利同比增长8.1%,一年期短债则下降约23%。

在行业增速放缓和疫情冲击的叠加下,正荣可谓做到了逆市增长。但是,在看似辉煌的业绩背后,也暴露了很多无法忽略的问题和隐忧:利润水平一直处于行业低位,归属股东净利润负增长,剔除预收款后的资产负债率为77.22%,踩中一道“红线”。

正荣刚刚出炉的10月份经营数据显示,2020年1-10月,正荣地产累计合约销售金额突破千亿大关,为1097.72亿元,同比增长6.54%。距离1400亿元的年度目标,还有超过300亿的差距。

此前,董事长黄仙枝就公开强调:“不会因为规模,牺牲财务安全和盈利。”从中期报可以看到,上半年公司收入为145.4亿元,同比增长6.5%;净利12.75亿元,同比增8.1%。

南都大数据研究院规模上市房企研究课题组调研了80家房企的半年业绩,数据显示有24家营收出现同比下滑,占比达到30%。

在净利方面,80家规模上市房企有5家企业出现亏损,剩余的75家房企中,有36家出现了净利润的负增长。甚至是TOP10企业中,都有6家净利下滑。

在这种情况下,营收和净利两项指标同时实现正增长,正荣的表现已经非常不错了。不过,权益占比少导致的“虚胖”、以及利润率不停走低的问题,也困扰着正荣。

在受新冠肺炎疫情影响的2020年上半年,市场上不断传出降薪裁员的消息。不过,南都大数据研究院规模上市房企研究课题组统计发现,80家规模上市房企中,发布完整员工数据的企业里,其中七成企业继续扩招,仅三成员工减少。但在员工规模减少较明显的企业中,能看到正荣的名字。

另外,虽然上半年净利同比是增长的,但正荣归属股东的净利润增速却是节节下降,到今年已经出现了负增长。

数据显示,2018年正荣归属股东净利润为21.20亿元,同比增50.5%;2019年归属股东净利润23.1亿元,同比增20.4%;而今年上半年,归属股东净利润只有8.75亿元,同比减少6.17%。

近年来,正荣的利润率也一直保持在较低水平。自上市以来,公司的毛利率一直被困在20%左右,低于行业均值。

2018年正荣地产的毛利率为22.8%,2019年则降至20%,今年上半年微升至20.31%。而有行业数据显示,2020年中期,上市房企平均毛利率虽然同比下降2.6%,但仍保持在29.6%的水平。

正荣的净利润率就更低了。2020年上半年,这个千亿房企的净利润率仅8.8%。

更让人关注的是,正荣剔除预收款后的资产负债率为77.22%。在监管层划下的“三道红线”中,已经踩中了一线:剔除预收款后的资产负债率大于70%。

同时,在各家房企均高举降负债大旗的情况下,正荣一年内到期有息负债同比下降超2成,但借款总额仍是增加的。

截至6月底,公司尚未偿还银行及其他借款总额人民币380.8亿,和去年同期相比增长了4%。

此外在上半年底,正荣地产净负债率为71.4%,比去年同期增加0.6个百分点。短债占比下降至30%,现金额增加8.8%至400亿元,现金短债比升至2.1倍。

不过在融资成本方面,正荣地产的融资成本尽管有所下降,但依然达到7%,处于高位。

2018年1月16日,正荣地产集团有限公司于香港联合交易所主板正式挂牌上市,定价为每股3.99港元。上市后几天内最高价曾达到6.64港元,但随后一直未有较大突破。从近一年的价格走势看,最高位时为5.55港元,最低价为4.37港元,未再超过上市时的巅峰。

有意思的是,上市至今,欧宗荣在财富榜上的排名一直在下降。从近三年榜单可以看到,2018年,欧宗荣排名第79位,2019年微降至81位,而到了2020年则降至130亿。

从财富值看,欧宗荣身家在2019年时从330亿人民币升至350亿,增幅6%;但最近一年只增加了10亿,增幅为2.86%。而2020年上半年CPI比去年同期都上涨了3.8%。

这与公司股价一直未有大幅增长不无关系。两年多前,上市当天按收盘价算,正荣地产的总市值为201.6亿港元。而现在也不过是215亿港元左右。

而正荣上市以来股价疲软,也一定程度上能够反映出资本市场对其未来业绩的担忧。

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(责任编辑:dd)
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